Оценка бизнеса — определение стоимости бизнеса, предприятия или доли в уставном капитале на дату оценки. Порядок установлен Федеральным законом от 29.07.1998 № 135-ФЗ и федеральными стандартами оценки; специальные требования к оценке бизнеса задаёт ФСО № 8 «Оценка бизнеса». Результат оформляется в отчёте об оценке.
Что оценивают: бизнес, предприятие, доля
Объектом может выступать бизнес как имущественный комплекс, предприятие, доля в уставном капитале или пакет акций. Для каждого объекта важны состав активов и обязательств, права и ограничения, а также наличие устойчивого дохода. Оценка доли — не просто пропорция от стоимости бизнеса: она учитывает права, которыми наделяет доля.
Задание на оценку и вид стоимости
В задании фиксируются объект, цель оценки, вид стоимости, дата и допущения. Для бизнеса особенно важно определить, оценивается ли контрольная или неконтрольная доля и какие ограничения по правам действуют. Виды стоимости рассмотрены в разделе виды стоимости в оценке.
Доходный подход
Основной подход для бизнеса, приносящего доход.
- Метод дисконтированных денежных потоков — прогноз потоков и приведение к дате оценки.
- Метод капитализации доходов — для устойчивого дохода.
- Подход в целом — доходный подход; расчёт ставки — в инструменте ставка дисконтирования и ДДП.
Затратный подход
Применяется при существенных материальных активах и ограниченном прогнозе доходов.
- Метод чистых активов — рыночная стоимость активов за вычетом обязательств.
- Подход в целом — затратный подход; онлайн-расчёт — чистые активы.
Сравнительный подход
Опирается на цены сделок и рыночные коэффициенты по сопоставимым компаниям. Метод мультипликаторов рассматривается в разделе сравнительный подход и в справке по методу мультипликаторов.
Особенности оценки долей (скидки и надбавки)
При оценке неконтрольных долей учитывают скидку за недостаток контроля, а при оценке контрольных — возможную надбавку. Дополнительно может учитываться скидка на низкую ликвидность. Величины скидок и надбавок обосновываются в отчёте.
Требования к отчёту
Состав отчёта об оценке бизнеса определяют ФСО № 8 и общий ФСО III «Требования к отчёту об оценке». Раскрываются объект и права, финансовые данные, применённые подходы и методы, расчёты, источники и итоговая величина. Навигация по стандартам — в разделе ФСО и 135-ФЗ.